配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
在2025Inclusion·外滩大会上，当被问及如何判断AI时代创业公司是否值得投资，金沙江创投主管合伙人朱啸虎给出了一个简洁的回答：“我们一直只看一个指标，就是留存。”
在他看来，AI时代的创业公司与以往PC互联网、移动互联网时代并没有本质不同，真正能够生存和发展的企业，仍然需要回归商业本质。他尖锐指出，今年很多被嘲笑的AI公司正是因为缺乏用户留存。
“AI时代很多人都愿意尝鲜，任何新事物出来之后大家一开始觉得好用，第一个月就付了钱，但第二个月也许就不付钱了，没有留存。”朱啸虎说，如果重新把一个用户召唤回来，在移动时代需要10倍以上的成本，几乎没有可能性，所以关键还是留存。“留存到底好不好，才证明这些公司有没有后续的发展潜力。”
至于看好哪类AI应用的机会，朱啸虎观察到一个有趣现象：真正适合商业化的都不是那么“性感”的技术，而是看上去已经比较无聊的技术。
例如，去年全世界做得最好的AI商业化就是各种各样的会议纪要。无论是美国的Abridge（做医生和病人之间谈话的会议纪要），还是中国的Plaud（可以磁吸手机的AI录音卡片），这些技术没有什么特别难的地方，但却能够解决实际需求，实现大规模商业化。朱啸虎透露，Plaud现在已经10亿美元估值，马上大厂要投。此前包括阿里、360、出门问问等多家公司都在跟进这一AI硬件方向。
“今年各种各样的对话的Agent、语音的Agent，有做客服的，有做客服中心的，有做销售的，也有做玩具的，都是对话的，我觉得都是在这个场景里。”朱啸虎补充。
谈到中美AI竞争格局，朱啸虎分享了一个重要发现：最近在回顾中美两地的AI投资时，增长最快的企业中，6个做To B的大部分是美国的，而且都是外国创始人；而4个中国人全是做To C的。
“To C的在明年肯定会爆发很多AI应用，中国创业者大有机会。”朱啸虎认为，中国创业者最适合、最擅长的是在AI以外搭建用户体验差异，这里有大量的玩法，比如游戏化打法。他特别指出，今年游戏企业暴涨，正是因为中国游戏用户体验出色。
对于未来12个月的AI趋势展望，朱啸虎总结：每一波周期实际上节奏都很类似，去年英伟达是硬件，今年就是昨晚暴涨的Oracle（甲骨文）和Snowflake等做基础设施的领域。“明年肯定是应用了，而且明年应用肯定会大爆发。”他更断言：“下一个字节、下一个快手、下一个小红书今年应该已经成立了。”
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
刘佳
相关阅读
700亿美元！特朗普政府加码AI布局，即将宣布的这项AI投资计划是什么贝莱德董事长拉里·芬克、Palantir的首席执行官亚历克斯·卡普、Anthropic的首席执行官达里奥·阿莫代伊、埃克森美孚董事长达伦·伍兹以及雪佛龙首席执行官迈克·威尔斯等人都将与会。
126 07-15 18:01
华尔街到陆家嘴精选丨特朗普欲对欧墨征30%关税！高盛：AI投资转向收获期 英伟达等被低估！现货银价创近14年新高 今年涨幅超黄金！铜关税或扩至半成品影响几何？①特朗普：8月对欧盟和墨西哥征30%关税，市场关注下周二CPI数据；②微软AI统治力确定，大摩CIO调查：Azure需求稳如磐石，Copilot部署有望加速。
9 78 07-14 09:39
华尔街到陆家嘴精选丨大摩预警美元会暴跌！花旗：美股可逢低买入！高通缘何高价收购芯片公司Alphawave？数据标注巨头Scale AI有多吸引人？①跨国公司高管齐聚华盛顿 游说国会废除“大漂亮”法案第899条“资本税”；②摩根士丹利预警：美联储降息或致美元未来一年暴跌9%。
6 107 06-10 08:50
资本卡位、商业化未至终局，人形机器人投资的进与退当朱啸虎在撤离具身智能企业的时候，有大把的投资人正抱着fear of missing out的心态入场。技术发展需要时间，“对于那些真正有竞争力、真正有生态卡位能力的细分头部公司，泡沫最大的时候还没有到来”。
801 04-02 15:41
朱啸虎：AI应用企业迎爆发式增长，创业者不要在底层模型训练上浪费钱有的LP希望赚取高确定性的盈利，有的LP追求技术创新的长线投资。
10 153 03-31 22:04 一财最热 点击关闭联丰优配官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
